90%的并購(gòu)緣何失敗

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    成功的并購(gòu)是買(mǎi)技術(shù)、買(mǎi)管理、買(mǎi)文化

    “太宇的并購(gòu)基本可以說(shuō)是成功的。”金融危機(jī)后，沈陽(yáng)太宇機(jī)電有限公司連續(xù)收購(gòu)了上海、吉林兩家企業(yè)，公司首席執(zhí)行官王軍在接受記者的采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，他認(rèn)為花1億元收購(gòu)產(chǎn)生10個(gè)億的增值效應(yīng)才是成功的并購(gòu)。

    買(mǎi)資源是短期行為

    不只是中小企業(yè)，在王軍看來(lái)，許多國(guó)企和大型企業(yè)的并購(gòu)，成功率都非常低，聯(lián)想并購(gòu)IBM的PC、TCL并購(gòu)湯姆遜……“凡是并購(gòu)后A+B小于原先的A和B簡(jiǎn)單相加的，都可以劃歸到失敗的行列。”

    無(wú)論是管理、商業(yè)模式還是實(shí)力，中國(guó)企業(yè)不一定輸給國(guó)外同行，為什么并購(gòu)卻一再陷入失敗的怪圈？王軍在進(jìn)行并購(gòu)前，對(duì)諸多并購(gòu)案例分析研究，他得出一個(gè)結(jié)論：國(guó)外成功并購(gòu)的企業(yè)都是一些老牌的富有經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)。而國(guó)內(nèi)一些看似很好很強(qiáng)大的企業(yè)，其實(shí)并購(gòu)戰(zhàn)略并不清晰，他們的并購(gòu)多數(shù)是買(mǎi)資源，而不是買(mǎi)技術(shù)、買(mǎi)管理。買(mǎi)資源是短期行為。

    “此外，另一個(gè)因素是文化差異，這反映在并購(gòu)上，盡管從數(shù)據(jù)看國(guó)外的并購(gòu)有30%的成功率，但是中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)，我相信90%都會(huì)失敗，剩下的10%勉強(qiáng)度日。”

    太宇機(jī)電發(fā)展迅猛，基于戰(zhàn)略考慮，需要拉升產(chǎn)業(yè)鏈，目前太宇正在與美國(guó)、加拿大、德國(guó)的企業(yè)接觸，伺機(jī)收購(gòu)，王軍非常認(rèn)同舒爾茨的說(shuō)法，“并購(gòu)可以買(mǎi)對(duì)方的技術(shù)，到中國(guó)賺錢(qián)，然后再把技術(shù)和產(chǎn)品打到國(guó)外去，發(fā)展區(qū)域化的市場(chǎng)。”

    當(dāng)心文化不“兼容”

    成功的并購(gòu)都有一個(gè)共同點(diǎn)：文化相容。而失敗并購(gòu)所有的沖突都來(lái)自于文化。這是王軍在并購(gòu)中的切身體會(huì)。

    2008年8月，太宇收購(gòu)了上海桑德克斯板式換熱器有限公司，雙方高管背景相同，都來(lái)自外企，價(jià)值觀(guān)相同，整合很順暢，增值速度非?？臁?009年上半年，太宇收購(gòu)了吉林省四平北方壓力容器有限公司，一家20多年的老民企，王軍沒(méi)想到，整合的難度如此之大，“剛簽合同的時(shí)候，我就發(fā)現(xiàn)這是噩夢(mèng)的開(kāi)始。”雖然都是東北的民營(yíng)企業(yè)，文化差異非常大，“員工說(shuō)的話(huà)互相聽(tīng)不懂。”

    為此，太宇派出了最得力的人擔(dān)任四平北方的總經(jīng)理和整合小組的組長(zhǎng)。整合的過(guò)程，首先是穩(wěn)定，然后迅速形成新的組織架構(gòu)，第三步，雙方的戰(zhàn)略統(tǒng)一起來(lái)，最后開(kāi)始統(tǒng)一文化。王軍說(shuō)：“所謂文化就是洗腦：你在我的企業(yè)要變成什么樣的人？如果能干的員工不認(rèn)同企業(yè)文化，那只好請(qǐng)他走人。”太宇預(yù)留了1～2年的時(shí)間給文化整合。王軍告訴記者，“我相信，成功的文化整合對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)有非常大的協(xié)同效應(yīng)。”

    團(tuán)隊(duì)是并購(gòu)的關(guān)鍵

    “我們?cè)诓①?gòu)中非常注重形成真正強(qiáng)有力的團(tuán)隊(duì)。反過(guò)來(lái)，我們也看過(guò)其他并購(gòu)，基本上在桌子底下伸伸手指定個(gè)價(jià)格就完了，可能并購(gòu)的團(tuán)隊(duì)根本就不知道并購(gòu)的是什么東西。”王軍相信，好的團(tuán)隊(duì)，能保證并購(gòu)戰(zhàn)略的執(zhí)行。

    太宇的并購(gòu)團(tuán)隊(duì)中，其他的成員均與王軍類(lèi)似：知名外企的銷(xiāo)售總監(jiān)或者技術(shù)總監(jiān)出身，名校畢業(yè)，高學(xué)歷，“我非常慶幸擁有目前的團(tuán)隊(duì)。”王軍透露，不僅有一個(gè)好的團(tuán)隊(duì)，太宇和全球著名投資銀行William Blair& Company和蒙特利爾銀行均有合作，“他們能幫助我們從財(cái)務(wù)的角度進(jìn)行分析，另外盛高咨詢(xún)給我們提供整合服務(wù)。”