寶鋼11月板材政策浮出水面

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　　繼武鋼上調(diào)主要品種11月訂貨價(jià)格之后，寶鋼11月板材政策浮出水面，所不同的是，與武鋼上調(diào)價(jià)格“自救”相比，寶鋼對(duì)絕大部分品種開(kāi)出平盤(pán)。然而在通常情況下，寶鋼價(jià)格新政能反應(yīng)當(dāng)前鋼材市場(chǎng)及整體行業(yè)現(xiàn)狀，而此次寶鋼平盤(pán)是否意味著看后市當(dāng)謹(jǐn)慎?

　　寶鋼11月板材多平盤(pán)

　　昨日下午晚些時(shí)候，寶鋼11月板材政策浮出水面，各種建材報(bào)價(jià)也付出水面，除冷軋中搪瓷用鋼上調(diào)100元/噸以外，其余品種均維持10月訂貨價(jià)格不變，5.5普碳熱卷執(zhí)行價(jià)格為4062元/噸，1.0普碳冷卷為4256元/噸，以上價(jià)格均不含稅。

　　與武鋼11月近一半品種上調(diào)100-150元/噸政策相比，寶鋼新政略顯意外，但仔細(xì)分析近期市場(chǎng)及寶鋼特點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，這并不意外。首先從近期市場(chǎng)運(yùn)行來(lái)看，盡管部分品種反彈幅度超過(guò)20%，但板材相對(duì)偏弱，冷軋系列尤其明顯，如上海地區(qū)普碳冷板漲幅不到10%。眾所周知，冷軋是寶鋼主要產(chǎn)品，產(chǎn)量占比接近20%。與此同時(shí)，今年以來(lái)家電行業(yè)持續(xù)低迷不振，冰箱、洗衣機(jī)和空調(diào)均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，盡管9月產(chǎn)量環(huán)比有所增加，但力度有限。寶鋼另一主要下游行業(yè)即汽車(chē)同樣欠理想，最新數(shù)據(jù)顯示，9月汽車(chē)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.67%至166萬(wàn)輛，銷量則下降1.75%至161萬(wàn)輛，為2月份以來(lái)的首次同比下降。據(jù)了解，汽車(chē)業(yè)深受經(jīng)濟(jì)回落影響，載貨汽車(chē)銷量明顯下降便是最好佐證，釣魚(yú)島問(wèn)題令日系銷量大幅下滑40%也是導(dǎo)致當(dāng)月汽車(chē)銷量的重要因素。

　　很顯然，在市場(chǎng)反彈幅度并不大而主要下游行業(yè)延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)的背景下，寶鋼11月板材政策開(kāi)出平盤(pán)合性合理。況且臨近年末，適當(dāng)向用戶傾斜有利于未來(lái)合作。當(dāng)然，寶鋼此次政策也折射出其對(duì)年內(nèi)鋼市謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　鋼市仍面臨調(diào)整壓力

　　寶鋼作為國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)，其價(jià)格政策必將對(duì)同行以及整個(gè)鋼市產(chǎn)生一定影響。鞍鋼等尚未出臺(tái)11月政策的鋼廠將適當(dāng)參考寶鋼政策，同時(shí)結(jié)合市場(chǎng)基本面，預(yù)計(jì)總體穩(wěn)中小幅上漲。就市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，寶鋼新政在很大程度上折射出其對(duì)后市并不樂(lè)觀，這與基本面相吻合。就宏觀而言，十八大的確值得期待，但在政府新舊交替之限，恐怕難有重磅政策出臺(tái)，自然無(wú)法直接對(duì)市場(chǎng)形成強(qiáng)大拉動(dòng)力。

　　在宏觀政策難寄厚望的同時(shí)，供需矛盾有可能再度激化，原因在于鋼廠盈利狀況明顯好轉(zhuǎn)，目前河北地區(qū)部分民營(yíng)企業(yè)噸材毛利接近200元/噸，生產(chǎn)積極性必將因此大大提升，9月下旬唐山地區(qū)148座高爐有效容積開(kāi)工率回升至91.3%。由此看來(lái)，粗鋼產(chǎn)量再度反彈概率較大，必將不利于后期鋼市運(yùn)行。與此同時(shí)，9月制造業(yè)的確如期回升，但力度明顯弱于往年，而且從近年走勢(shì)來(lái)看，PMI在10、11月再度下降概率較大。建筑行業(yè)景氣則將因北方進(jìn)入冬季而下降。很顯然，無(wú)論是建筑業(yè)還是制造業(yè)，在進(jìn)入10月后將呈現(xiàn)偏弱格局。且據(jù)了解，主要下游用鋼行業(yè)9月產(chǎn)成品庫(kù)存積壓指數(shù)仍處于較高水平，為49.3, 原料庫(kù)存指數(shù)則快速回升至48.6，這預(yù)示著下游企業(yè)后期補(bǔ)庫(kù)意愿會(huì)大大下降。

　　總體來(lái)看，寶鋼11月板材平盤(pán)盡理性，也反映其并不看好后期市場(chǎng)。而無(wú)論是宏觀還是微觀，均缺乏重大利好因素，同時(shí)隨著盈利好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量有可能反彈，需求則將受到傳統(tǒng)淡季制約。由此看來(lái)，經(jīng)過(guò)近期報(bào)復(fù)性反彈后的鋼市將在回歸供需基本面，進(jìn)一步上漲空間極為有限，且隨時(shí)可能出現(xiàn)調(diào)整。