P2P最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于“高杠桿”

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[導(dǎo)讀]中國(guó)P2P行業(yè)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)并不是來(lái)自于平臺(tái)跑路的可能性，而是來(lái)自于業(yè)內(nèi)普遍存在的融資“高杠桿”。

在有關(guān)各類跑路和倒閉平臺(tái)的消息中，投資人虧損總額觸目驚心，僅北京P2P平臺(tái)融信寶老板失聯(lián)事件里，就有8000萬(wàn)客戶資產(chǎn)打了水漂。有人認(rèn)為，中國(guó)P2P行業(yè)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)并不是來(lái)自于平臺(tái)跑路的可能性，而是來(lái)自于業(yè)內(nèi)普遍存在的融資“高杠桿”。

跑路和欺詐是暫時(shí)現(xiàn)象，一個(gè)健康的市場(chǎng)會(huì)自行修復(fù)這些缺陷。中國(guó)每出現(xiàn)一種新的商業(yè)模式，在半年內(nèi)都會(huì)出現(xiàn)一大波騙子，例如電商和團(tuán)購(gòu)，但過(guò)去一段時(shí)間后騙子會(huì)逐漸消失，因?yàn)檫@些騙子也是追逐熱點(diǎn)而存在的。下一個(gè)P2P欺詐跑路高峰會(huì)發(fā)生在9-10月份，但這段時(shí)間過(guò)去后，P2P行業(yè)將慢慢回歸理性。

而與P2P平臺(tái)的少數(shù)詐騙行為相比，行業(yè)的“高杠桿率”顯然更具隱患。目前，P2P平臺(tái)所管理的資產(chǎn)都是有風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，在近年來(lái)平臺(tái)擴(kuò)張速度過(guò)快的背景下，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)資產(chǎn)管理方的杠桿正越來(lái)越高。

眾所周知，P2P平臺(tái)利用自身的信用擔(dān)保融資，將資金投入到小額信貸市場(chǎng)，已然蘊(yùn)藏著巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)。特別是在金額錯(cuò)配和期限錯(cuò)配的情況下，平臺(tái)的融資杠桿將被無(wú)限放大。對(duì)于P2P平臺(tái)而言，必須要嚴(yán)控平臺(tái)杠桿，控制規(guī)模，做能力范圍之內(nèi)的事情，才能在泥沙俱下之日獲得一席生存之地。

盡管有關(guān)P2P行業(yè)的監(jiān)管細(xì)則終于要千呼萬(wàn)喚始出來(lái)，但是互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)依舊存在，這就給投資者帶來(lái)了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2013年P(guān)2P投資者有6%曾經(jīng)遭遇過(guò)違約、欺詐等事件，扣除所有損失后的平均收益是13.8%，2013年6月-2014年6月，將P2P作為理財(cái)手段的互聯(lián)網(wǎng)用戶從5萬(wàn)增長(zhǎng)至50萬(wàn)。

對(duì)于P2P行業(yè)的發(fā)展模式，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在未來(lái)1-2年內(nèi)，大多數(shù)平臺(tái)還是會(huì)通過(guò)剛性兌付建立與用戶信任關(guān)系，但兩年后最終會(huì)形成“高風(fēng)險(xiǎn)高收益，賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的純中介性質(zhì)平臺(tái)。

在P2P行業(yè)逐漸回歸理性的同時(shí)，擔(dān)保公司在其中扮演的角色也將發(fā)生變化。中鴻聯(lián)合擔(dān)保公司總裁陳仲愷表示，隨著P2P行業(yè)的發(fā)展，平臺(tái)去擔(dān)?；虺蔀橐环N趨勢(shì)，平臺(tái)或?qū)⒉辉贋橥顿Y人提供本息擔(dān)保與法律上的連帶責(zé)任，擔(dān)保公司與平臺(tái)將迎來(lái)新的合作模式。