股權(quán)融資和債權(quán)融資的區(qū)別

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按融資過程中形成的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)關(guān)系的不同，把企業(yè)融資方式分為股權(quán)融資和債權(quán)融資。股權(quán)融資也稱為股票融資，是指企業(yè)通過發(fā)行股票在資本市場籌集資金”股權(quán)融資所籌集的資金屬十企業(yè)的主權(quán)資本，代表企業(yè)的所有權(quán)，是企業(yè)權(quán)益資金或權(quán)益資本的主要組成部分，企業(yè)可以長期甚至永久使用，只為股東分紅付息，無須償還。債權(quán)融資是指企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券等形式向投資者籌集資合，所籌集的資金為企業(yè)負債資金或負債資本，代表企業(yè)的債權(quán)。 　　從投資者角度講，股權(quán)融資與債權(quán)融資兩者中委托人對代理人的監(jiān)控成本是有差異的。由于經(jīng)濟活動復雜，信息的獲得變得越來越難，投資者和代理人之間出現(xiàn)了嚴重的信息不對稱問題。為了規(guī)避信息不對稱所帶來的逆向選擇與道德風險問題，需要一種合約安排。在股權(quán)合約下，由于存在著委托一代理關(guān)系，以及投資者是眾多分散的敵戶，道德風險隨時有可能發(fā)生，這使得投資者對管理者的監(jiān)督成本大大增加。或由于存在搭便車行為，疏于監(jiān)督．使道德風險問題更加嚴重。而債權(quán)合約是＝種規(guī)定借款者必須定期向貸款者支付固定金額的契約件合約*公司違約時，才由貸款者來審查公司盈利狀況．因此債權(quán)合約下監(jiān)督成本低的特點使投資者更偏愛使用債權(quán)合約而不是股權(quán)合約。 從籌資者角度講，發(fā)行債券籌資比發(fā)行股票籌資的成本低，因為債券利息要計人成本．在稅前扣除，有稅收庇護作用。而在股權(quán)融資中，政府要對股東個人的資本利得和股息收入雙重征稅。另外，債券融資可使公副更多地利用外部資金擴大公司規(guī)模，增加公司股東利潤，即采用負佰經(jīng)營的手段取得財務(wù)杯稈效府‘而在股權(quán)融資中通過增資配股等手段可以使得公司增加資金．但同時也加大廠股息分配的基數(shù)，攤薄了每股收益，并使公司控制權(quán)發(fā)生變動。