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企業(yè)管理:期權(quán)交易
交易買進一定敲定價格的看漲期權(quán),在支付一筆很少權(quán)利金后,便可享有買入相關(guān)期貨的權(quán)利。一旦價格果真上漲,便履行看漲期權(quán),以低價獲得期貨多頭,然后按上漲的價格水期貨期權(quán)入門平高價賣出相關(guān)期貨合約,獲得差價利潤,在彌補支付的權(quán)利金后還有盈作。如果價格不但沒有上漲,反而下跌,則可放棄或低價轉(zhuǎn)讓看漲期權(quán),其最大損失為權(quán)利金最大損失應(yīng)為得到權(quán)利金-付出權(quán)利金差額??礉q期權(quán)的買方之所以買入看漲期權(quán),是因為通過對相關(guān)期貨市場價格變動的分析,認定相關(guān)期貨市場價格較大幅度上漲的可能性很大,所以,他買入看漲期權(quán),支付一定數(shù)額的權(quán)利金。一旦市場價格果真大幅度上漲,那么,他將會因低價買進期貨而獲取較大的利潤,大于他買入期權(quán)所付的權(quán)利金數(shù)額,最終獲利,他也可以在市場以更高的權(quán)利金價格賣出該期權(quán)合約,從而對沖獲利。如果看漲期權(quán)買方對相關(guān)期貨市場價格變動趨勢判斷不準確,一方面,如果市場價格只有小幅度上漲,買方可履約或?qū)_,獲取一點利潤,彌補權(quán)利金支出的損失;另一方面,如果市場價格下跌,買方則不履約,其最大損失是支付的權(quán)利金數(shù)額。

